4656 サン・ライフ ★★

企業概要

1970.12設立 1996.11上場　時価総額6,820百万円　ジャスダック

平塚基盤の主に葬儀を行っている会社です。以下、有報から。

事業の内容】

当社グループは、当社、連結子会社６社及び持分法非適用関連会社１社で構成され、地域の顧客並びに株式会社サン・ライフメンバーズ等により運営されているメンバーズシステム（互助会）事業における互助会会員を対象としてホテル・ブライダル事業、葬祭・法要事業、介護事業及びこれらに付随するその他のサービス等を行っております。

 財務諸表分析

Valuation Matrixから分析

BS

とんでもない量の固定負債がありますが、これは互助会による前受金なのでオーケーとします。むしろどんどん増加傾向にあるといいなーと思いますが、この３期ほどは増減なしです。

最近では現金が積み上がってきているので、これを何に投資していくのかが今後の鍵になってきそうです。

2005年は減損、2009年は有価証券評価損でそれぞれ悪化です。

だいたい5億から8億円の間で当期純利益が推移しています。売上も2014年までは伸びておりましたが、まあ微増です。

コメント

豊富なキャッシュを次の成長にどうつなげるかっていうところだと思うのですが、あまりその道筋が見えてこないです。こういった葬儀関連のビジネスって、地元のお客様の信頼をどう獲得していくかっていう、地道な営業活動でなりたっていそうな気がしておりまして、すぐに他の地域で展開して成功ってわけにはいかなさそうに思えます。そもそも他地域には同様の葬儀会社さんがありそうで、他のテリトリーを荒らすと怖そうですし。なので今のビジネスを他地域に横展開していくよりかは、平塚により深く根ざしてビジネスを広げていく方がよいのでは、と個人的には思っておりまして、それが老人ホームなのでしょうが、まだ事業の柱としては小さいのかな、と。

レーティング

★★

予想PERが8倍ですが、成長していくストーリーが感じられないので★二つです。

今後PERが5倍まで落ちるようだと、業績が安定していますので買ってみたいと思います。豊富なキャッシュで大胆な株主還元でもやってくれたら面白いですね。