2152 幼児活動研究会 ★★★

会社概要

1972設立　2007上場　時価総額4,537百万円　ジャスダック上場

幼稚園、保育園の体育関連のコンサル会社です。以下、有報から。

【事業の内容】

当社グループは、幼児体育指導関連事業を主な業務とする幼児活動研究会株式会社、並びにコンサルティング関連事業を主な業務とする株式会社日本経営教育研究所により構成されております。このうち、幼児体育指導関連事業においては、幼稚園及び保育園の保育の一環として行う正課体育指導、幼児及び児童を対象とした課外体育指導、保育所の経営等を行い、コンサルティング関連事業においては、幼稚園及び保育園に対する経営指導並びに運営指導等を行っております。

  財務諸表分析

valuation Matrixから分析

BS

コンサル会社ということで、固定資産が少なく、現金多めです。特に気になる資産負債はありません。

PL

売上は綺麗なうなぎのぼりです。少子化と言えども、付加価値の高いサービスで伸ばしていっていると考えます。

コメント

少子化が進むなかで、安定して伸ばしていっております。事業もコンサルだけではなく、児童にターゲットを絞りながら多角化しているというところで、今後も堅実な成長が期待されます。ニッチなところで勝負していることもあり収益性もよく、こういった事業は一度契約を結んだら継続することが多そうでストック型のビジネスなのかなと考えることもプラスです。

従業員の方は、平均が31歳なので、感じの良いお兄さんお姉さん方が幼児ときゃっきゃと戯れているのが目に浮かびます。仕事へのやりがいは高そうですね。お給料もそこまで低くなさそうですし。

気になるのは株主構成ですが、こういうビジネスって株主様を考えて利益主義にはしってしまうとお客様が離れていってしまいそうなので、声のでかい株主がいないほうがいいんですかね。なんか幼稚園の園長さんたちは人を見る目が肥えてそうなので。

レーティング

★★★

現金が多くPBRが１倍ほどなのでいいのかなと思うのですが、16年度は減益予測というところでもう少し調べてみたいと思います。

現在株価	796	円
予想ROE (5年後)	10%
予想PER	12	倍
税引前予想株価	1307	円
売却益（税引後）	407	円
配当累計額（税引後）	36	円
税引後手取額	1239	円
期待収益率(5年)	11.7%	>40% TGT